最近幾天，國內各大門戶2005年第三季度財務報告紛紛亮相，從發布時間上依次為新浪、網易、搜狐。昨天，TOM在線也發布了財務報告。通過四大門戶收入的起起伏伏，可以看出中國互聯網的發展趨勢。縱觀四大門戶本季財報，綜合前幾季度數據，不難發現，網絡廣告、網絡游戲、無線增值，已經成為目前中國門戶網站盈利的最主要途徑，新浪、網易和TOM在線分別居各業務領域的領導地位，三家門戶無論從總營收、凈利潤、增長率上來看，都屬同一量級，各自的盈利模式清晰。而通過觀察可以發現，在四大門戶網站里，TOM在線的收入已經超過了搜狐，處在門戶里第三的位置。而整個互聯網處于盈利模式多元并進的年代。
　　■網易總收入八成靠游戲 


　　簡單地分析一下四大門戶的第三季度財務報告，可以發現門戶的座次暗中有變局。網易由于其網絡游戲人氣旺盛，它無可爭議地成為四大門戶里的“狀元”，網易本季度總營收為5720萬美元，凈利潤方面領先，為3200萬美元。目前，網絡游戲營收已占到了網易總收入的80.6％，網易的成功證明了“門戶＋網絡游戲”模式的成功。可貴的是，網易在專注網絡游戲業務的同時，仍然保持了門戶的姿態。而位居第二的是靠網絡廣告為贏利點的新浪，新浪本季度總營收為4960萬美元，凈利潤為910萬美元，不過相比去年同期凈利潤1450萬美元大幅下降37%，相比上季度的1000萬美元下降9%。但是新浪的廣告營收達2300萬美元，呈向上態勢。新浪固有的強勢廣告營收能力仍屬領先。

　　總收入在本季度處在第三的是TOM在線，總營收達到4594萬美元。另外，TOM第三季度凈利潤高達1288萬美元，這是TOM在線繼今年第二季度以來再次以凈利潤位居門戶第二，領先新浪和搜狐。在4594萬美元的總營收中，無線業務比重高達93.9％，本季度躍居門戶網站總收入第三名的位置。

　　而搜狐在四大門戶中，總收入位于第四，搜狐本季度總收入為2830萬美元，僅為網易總收入的一半。凈利潤為800萬美元，同比下滑3.6％，但比上季增長12.7％。基于廣告客戶及市場用戶的增長，廣告營收目前已成為搜狐最大的收入來源，比上季度增長11％，但從總量上來看距離新浪仍有較大距離。

　　■網絡廣告仍是網站收入“大頭”

　　從幾年前的困惑，到本年度的第三季度財務報告，可以鮮明地感受到門戶各自尋找到了自己的盈利模式。網絡廣告作為互聯網門戶最穩健的盈利模式，已經成為各大門戶的重要營收來源之一。從網站用戶數量和品牌知名度上看，各家網站已經非常接近，企業客戶的認同度均較高。得益于二季度的廣告銷售旺季，其他各門戶網站的網絡廣告均有不小增幅。例如網易較上季度增長18％，搜狐增長11％。

　　而網絡游戲雖然在中國出現僅三四年，但其業務收入在所有在線業務中已位居第二，僅次于無線增值業務。預計網絡游戲未來三年內將保持37％的復合年增長率。網絡游戲業務已經帶動網易走出曾經的困境，并成為國內最大的網絡游戲服務商之一，從綜合門戶到主打網絡游戲，網易的戰略轉型印證了互聯網門戶多元化盈利模式的成功。同樣的情況也發生在TOM在線，依靠強勢的占總收入93.3％的無線增值業務，TOM在線占據了除網絡廣告、網絡游戲之外的門戶規模性盈利的第三條戰線。