資金蜂擁而入中國互聯網 風投面臨壓力劇增
2006/4/16 20:52:00
“我和哥哥早晨7點就來到會場,跟參會的每一位換名片,了解他們的想法。”即使已經成為軟庫金匯集團執行董事,溫天納和他的哥哥,知名投資人溫天絡一樣也要如此“敬業”。
在剛剛落幕的中國首屆“WEB2.0年會暨創投高峰會”上,IDG資深投資人周鴻 一放出的好消息讓大家興奮:“下半年將有不少于30億美元資金進入中國互聯網行業,應該沒有融資者會拿不到錢。”然而,融資者的日子好過了,風險投資者在中國面臨的項目壓力和成本壓力卻在急劇增加。
李飛(化名)畢業于美國某知名高校,最早在硅谷創業。看到國內互聯網熱潮如火如荼,他心里有點癢癢。于是李關掉了自己的公司,打算回國做投資。“在美國募集資金的LP(有限合伙人)一般都很了解美國市場,他們或者像我一樣,從創業者轉做投資人;或者從基金的具體管理者升格為基金的投資者。”李飛向記者介紹說,他們募集的資金主要來自三部分:政府資金、民間資本和金融組織的資金,但這些資金都有短線的盈利壓力。
數據顯示,2005年進入中國市場的風險投資金額高達40億美元。資金的規模進入,勢必造成了投資成本的增加。“10個項目只有1個人投資和10個投資人只有一個項目讓大家來搶,后者的風險、投資成本肯定大大高于前者。”融勤國際中國區總裁孫紅偉做了一個形象的解釋。“投資利潤率最高的時候投入5元就有1元的收益,而現在這個比例到了15:1,甚至20:1。”摩根斯坦利全球副總裁季衛東給出自己的統計。
投資成本提高的同時,因為LP與投資方的合作時間較短,雙方還沒有足夠的信任機制,投資方更看重短線收益。“3年就要完成一個盈利周期;我們年初拿到的資金必須在規定的時間內(最遲年底)投出去,否則就沒有分成,下一資金也不會進來。”某投資人也向記者抱怨了自己的無奈,為了找到好的項目,他不停地穿梭于各個城市之間,向自己的腦袋里灌輸各種各樣的概念和盈利模式。
“壓力之下很多投資人是在讓小孩子做大人的事兒。”對于已經拿到錢的公司,季衛東似乎有點同情,投資人顯然沒有給互聯網企業成長足夠的耐心。“中國互聯網的發展速度已經很快了,但現在還要讓這些新的公司兩年融資,三年上市,這是不可能的。”
心急吃不了熱豆腐。2005年秋,剛剛風光宣布融資成功的博客網不久就傳出了人事動蕩的消息,而曾經放豪言2007年上市的方興東據說近期已經離職,不能很好地解決管理和執行問題已經成了共性,“反而死在了拿到錢之后。”周鴻一說。
“縱觀資本市場,預期越高時,投資效果一般不會太好。”季衛東堅持他的理性,在他的記憶中,非典和亞洲金融危機之后曾經是投資效果最好的時候。
在第二輪的熱潮中,目前大家還僅限于idea。“idea只是idea,到賺錢還有很長的距離。”周鴻一一針見血地指出了融資者的尷尬。
與第一輪互聯網投資者青睞門戶網站不同,今天投資者的目光主要集中在各行業的搜索網站和互動網站上。當年存活下來的門戶網站都已上市,投資者只好儲蓄未來。值得注意的是,目前投資金額都不大,多在1000萬美元左右徘徊。
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