“說實話，我在飛機上看到這個新聞很受觸動，干得非常漂亮，我認為看到了中國企業家的希望。”3月13日夜，針對突然爆發的中國互聯網最大股票交換并購案，一位不愿透露姓名的第三方外資投資公司高層在接受記者電話采訪時吐露心聲；此前的17時39分，一則評論將公眾想象力推向巔峰。“優酷土豆并購案是資本界的可恥記錄，沒必要一個個跳出來丑表功了。”互聯網資深人士謝文在新浪微博發表評論。
　　兩個觀點都指向了歷史深處——12日晚間，“優酷土豆有限公司”的春光乍泄，伏筆有可能推演至去年8月土豆網上市前夕。
　　“全球資本市場并非首例。”上述投資高層透露，如東南亞某兩家國有上市公司的股票交換合并案，事實上，另一家公司上市前就已勾兌，整個過程歷經十個月，但鮮少人知情。“要成就這樣的陽謀，需當事雙方對商業有非常深刻的理解及成熟的心理素質。”該投資高層稱，商業就是商業，沒必要對其做情感出發的評論：“第一，事情沒有傷害到任何人；第二，短時間內所有利益方都實現了利益最大化。這就是為什么我說看到了中國企業家希望的原因。”
　　不過，如此高亢的想象力要成立，仍有兩個繞不過去的邏輯鏈：
　　其一，按土豆網二次沖刺納斯達克的IPO價計算，市場對土豆網估值約為8.22億美金，為優酷27億美金市值的三分之一，王微如何可能預計到7個月后公司市值會縮水至4.36億美金、僅為優酷網28.53美金市值的15%？
　　其二，此前資金饑渴的土豆網曾一度與潛在買家頻繁接觸，如果優酷網在土豆上市前即吞下這一最大競爭對手，優酷不需遭至今日股份被稀釋的局面，優酷網創始人兼CEO古永鏘 (微博) 何以愿接受這個被延宕的交易？
　　但第一個邏輯疑點仍不能完全排除：7個月前，熟悉公司財務狀況的王微內心絕無今日的備選方案；而“文藝青年”無法擁有完美，“商人”恐怕也不例外，在仍有上市前景的希望下，特立獨行的土豆網未必愿在那個時候被完全收購。
　　換句話說，發生于4天前的中國互聯網界最大股票交換并購案，并非是一起真正的并購案。第三個公司“優酷土豆有限公司”的命名和出現，實際上意味著誰也沒有并購誰，不久之后在美國資本市場退市消失的，將是兩家各自無法獨立完美的公司。
　　贏家未必贏，輸家又何嘗輸。12日夜中國視頻行業重大分水嶺事件的最大看點其實是：兩個無法獨自完美的公司，上演了一場堪稱完美的表演，還有那被極度亢奮的公眾所低估了的：一個“悲情文藝青年”的商業智商，以及一個素有“財技高手”之稱的人物不為人知的內心失落。
　　“并不存在”的并購
　　真正稱得上決定雙方競合關系的突變點，今日看來，是2010年11月，土豆網錯失上市時機。
　　“這是一切故事的開始。”14日下午，一位接近合并案投行方的第三方投資人士告訴記者。據其掌握的信息，事情的情況應該是：受資金鏈壓迫的土豆方與優酷方投資人于今年春節后開始“重逢”，正式拉開了此次合并案的決定性序幕。
　　不過，雙方碰面的初衷并非談判收購，而是共商版權大計。
　　據記者了解，由于正版內容版權費高昂及視頻分享行業的商業模式困境，此前2009年始，優酷土豆方就已在版權方面存有合作。合作模式分為兩種，第一，雙方共同出資購買熱點內容。但這一模式的效果并不理想，到底購買什么內容是正確選擇容易引發分歧。
　　第二種合作模式，則是雙方的版權互換，即優酷土豆共享各自內容庫，以節省版權引進的支出，這也已經成為視頻行業的通用規則。“不過，仍不能算成功。&rdq