《投資者報》記者  賴智慧


　　盡管只是一家為網(wǎng)吧提供維護軟件的公司，業(yè)務(wù)規(guī)模不大，發(fā)展時間不長，且2010年8月才在創(chuàng)業(yè)板上市，但順網(wǎng)科技 (微博) (300113.SZ)去年四季度備受基金青睞，是基金增持最多的股票。


　　去年三季度末，沒有一只基金將順網(wǎng)科技列入前十大重倉股，但到四季度末，有四只基金將其列入前十大重倉股，合計持股806.68萬股，占公司流通股總量的16%。


　　基金選擇增持的一個重要原因可能是騰訊的入股，去年底騰訊通過大宗交易投資1.3億元，成為順網(wǎng)科技第四大股東。也有基金經(jīng)理對《投資者報》表示，“主要是看中順網(wǎng)科技的未來，尤其是其網(wǎng)絡(luò)娛樂平臺價值。”


　　但是，一家從事網(wǎng)吧軟件開發(fā)的公司，如何才能實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)娛樂平臺的價值？


　　網(wǎng)吧軟件旗艦


　　2010年8月27日在創(chuàng)業(yè)板上市的順網(wǎng)科技主要從事互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺的開發(fā)與推廣，收入來源主要有軟件銷售、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告及推廣服務(wù)等，主要為全國各大網(wǎng)吧提供維護和計費軟件。


　　公司業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展快，上市前三年主營業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長率為333.06%，而從盈利能力看，順網(wǎng)科技稱得上是一家“暴利”公司，銷售毛利率高達90%以上。2009年和2008年的毛利率則分別達到了92.42%、92.93%，2010年毛利率接近94%。


　　互聯(lián)網(wǎng)軟件公司往往靠一個拳頭產(chǎn)品打天下，順網(wǎng)科技也是靠著一款產(chǎn)品讓其成為國內(nèi)網(wǎng)吧軟件旗艦，這個產(chǎn)品就是順網(wǎng)科技的網(wǎng)吧維護軟件網(wǎng)維大師，歷經(jīng)5 年快速發(fā)展，該產(chǎn)品已覆蓋全國9.7萬家網(wǎng)吧，坐上這一細(xì)分行業(yè)的頭把交椅。


　　而讓順網(wǎng)科技最終成為A 股中為數(shù)不多的市場絕對壟斷企業(yè)，是因為這個行業(yè)老大去年并購了行業(yè)老二新浩藝公司。雙方合并后在互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺領(lǐng)域覆蓋的網(wǎng)吧將達到16萬家。而據(jù)易觀報告統(tǒng)計，2010年國內(nèi)一共有網(wǎng)吧20萬家。這意味著，順網(wǎng)科技合并新浩藝后，在全國網(wǎng)吧中市場份額達到80%。


　　由于網(wǎng)吧內(nèi)用戶是通過網(wǎng)維大師所提供的統(tǒng)一娛樂平臺界面獲取互聯(lián)網(wǎng)娛樂內(nèi)容，公司所占領(lǐng)的網(wǎng)吧渠道可以實現(xiàn)對網(wǎng)絡(luò)娛樂內(nèi)容的整合、分發(fā)和管理，是網(wǎng)游公司向網(wǎng)吧推廣的首選也是必選的媒體，因此公司的渠道價值吸引了騰訊的入股。


　　2011年11月17日公告，騰訊通過大宗交易購買公司526萬股股份，耗資1.315億元，占總股本的3.98%，成為順網(wǎng)科技第四大股東。雙方用戶群重合、強項有相似也有互補，業(yè)務(wù)方面必然有較多合作點。


　　騰訊入股順網(wǎng)科技至少帶來兩個方面的實質(zhì)利好，一是順網(wǎng)科技可能會借助騰訊產(chǎn)品的用戶群體，推廣自身PC保鮮盒、網(wǎng)維大師個性化應(yīng)用等面向個人用戶的娛樂產(chǎn)品；二是預(yù)計騰訊會加強其包括網(wǎng)游在內(nèi)的旗下產(chǎn)品在網(wǎng)吧的推廣力度，因此順網(wǎng)科技來自騰訊的收入規(guī)模可能會獲得提升。


　　360式盈利模式


　　網(wǎng)維大師主要依靠軟件銷售、廣告收入和增值服務(wù)等來實現(xiàn)盈利，該產(chǎn)品由基礎(chǔ)功能和付費服務(wù)兩個部分組成，如果用戶希望使用增值服務(wù)，就需要購買使用該服務(wù)。而公司也可利用網(wǎng)維大師平臺所形成的媒體播放效應(yīng)獲得廣告和增值服務(wù)收入。這便是順網(wǎng)科技的盈利模式。


　　雖然順網(wǎng)科技與奇虎360無論在業(yè)務(wù)規(guī)模、產(chǎn)品、用戶、品牌等方面都存在較大差距，而且順網(wǎng)科技主要應(yīng)用于網(wǎng)吧市場，360主要用在個人市場，但從公司發(fā)展歷史和現(xiàn)有盈利模式看，順網(wǎng)科技與奇虎360有著諸多相似之處。


　　順網(wǎng)科技的起家也與此相似，從最初為網(wǎng)吧提供系統(tǒng)維護和內(nèi)容更新管理方案為切入點，深刻理解網(wǎng)吧主在經(jīng)營中遇到的各種技術(shù)問題，并充分讓利合作伙伴，成為擁有9.7萬家網(wǎng)吧用戶的中國網(wǎng)吧更新軟件龍頭。


　　從盈利模式看，360主要通過在線廣告和互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。其中，在線廣告包括在其網(wǎng)站、