導語：北京時間2月2日，國外媒體今天發表分析文章稱，隨著博客、音樂下載、播客、VoIP和網絡社區的興起，互聯網的黃金時代已經到來。但是，除Google和少數幾家網絡公司之外，很難再找到一家能讓投資者掏錢的公司。從技術的角度來看，互聯網幾乎已經超過了所有人的預期；但從投資的角度來看，互聯網仍然讓人失望。
　　從某種意義上講，現在的形勢同六年前完全相反。在互聯網泡沫時期，大多數網絡股都令投資者激動不已，而網絡公司本身的發展前景卻并不明朗。2000年，“希望”就可以讓投資者心甘情愿的出錢購買網絡股，他們希望網絡公司未來能推出突破性產品，或者能夠賺錢的產品。但互聯網泡沫的破裂給投資者上了生動的一課，現在如果沒有真正的產品、現金流和利潤，網絡公司很難從他們手中獲得一分錢。網絡股最終變成了“展示自己”的表演。
　　雅各布互聯網基金公司戰略經理萊恩-雅各布（Ryan Jacob）表示：“互聯網投資發生了很大的變化，首次公開招股市場的瘋狂已經不復存在。”在很多方面，這都是一種良性的變化，說明市場正朝著一個健康的方向發展，投資者也趨于理智。畢竟，正是首次公開招股市場的瘋狂引發了互聯網泡沫——金融歷史上規模最大的投資泡沫之一。
　　目前，互聯網已經成為我們日常生活中必不可少的工具，但在投資領域卻遠非如此。《今日美國》互聯網50指數列入了50家最重要的網絡股，2005年該指數上漲了1%，漲幅低于標準普爾500指數的3%，以及納斯達克綜合指數的1.4%.今年以來，《今日美國》互聯網50指數上漲了1.8%，漲幅仍然低于納斯達克綜合指數的4.8%.
　　網絡股表現不佳同公司利潤沒有直接聯系。互聯網50指數中有48家公司于2000年上市，之后它們的凈利潤整體增長了三倍。Google和Salesforce.com公司2000年還屬于私營公司，因此這里并未計入Google在凈利潤方面的巨大貢獻。事實上，Google是維持網絡股整體小幅增長的最主要力量。如果不計入Google的業績，《今日美國》互聯網50指數2005年將下跌8.2%；電子消費者25子指數2005年上漲28.6%，但如果去除Google，該指數將下跌3.3%.
　　那些曾在網絡泡沫時期風光無限的公司已經淡出了投資者的視野。以eBay舉例，1998年12月到2000年3月期間，該公司股價上漲了119%.但自2004年底以來，eBay下跌了26%.包括雅虎在內的很多網絡股當前股價仍然低于網絡泡沫時期，盡管它們的凈利潤已經增加了若干倍。為了吸引更多投資者，一些網絡公司甚至恢復了傳統公司的做法，例如United Online開始向股東發放分紅，這在以前幾乎不可想象。
　　即便是華爾街的新寵Google，其股票價值也直到Google業績連續幾個季度超過預期才獲得投資者認可。Google剛剛登陸納斯達克時，很多投資者和分析師都持懷疑態度。考慮到優異的業績和持續上漲的股價，Google在華爾街并沒有受到足夠的尊重。盡管市值已經超過絕大多數媒體公司，但Google并未成為標準普爾500指數成分股。
　　網絡泡沫時期，很多企業家通過開設網絡公司并在納斯達克上市而一夜暴富，現在這樣的事例已經很難再出現。從這一角度來看，網絡泡沫的受害者并非只有投資者，還包括很多企業家。現在大多數網絡公司在成立之初就開始尋找盈利途徑，以維持自身的發展和現有的員工。這也正是首次公開招股市場鮮有網絡公司出現的最主要原因，Thomson Financial公布的數據顯示，2000年底之后的五年里僅有31家網絡公司進行首次公開招股，比1999年到2000年期間減少了90%以上。
　　分析師認為，投資者對網絡股“敬而遠之”的態度促成了互聯網行業的變革。網絡泡沫的幸存者，例如雅虎、eBay和Google都成為了當今網絡市場的巨頭，而一些規模較小的公司則大多被迫出售。僅2005年一年，Google就收購了四家網絡公司。從理論上講，這四家