【資本的洶涌注入，大量交易款項的周轉，眼尖的團購大佬們自然不會放過這空手套白狼的商機。如果說，團購最初把線上線下打通的運營模式是一個用誠意烘培出的美味餡餅，那么，經過兩年的暴露于空氣中的氧化作用后，這塊餅顯然已經變味了?！?br/>團購若只如初見
早在去年年初，美團網創始人兼CEO王興( 微博 )在談及涉入團購業務的初衷時說：“互聯網中人與人之間的信息高速路已經形成，人和人之間的關系有效連接了起來，我開始想現在不該再做關系，而要做能在關系之間跑的內容?！憋@然他認為，團購一個重要的特質，就是它是個能利用互聯網進行快速傳播的實體。
這只是團購這種商業模式的一個特點。起碼在窩窩團董事長兼CEO 徐茂棟 的眼里，團購還有另外一個讓人激動的地方，那就是線下。徐茂棟是做連鎖超市出身的，當他2010年拿出自己身家押注團購的時候，看到了團購中有自己擅長的地方：與線下商家打通、強調區域運營能力。
在團購剛出現的時候， Groupon 公司中層曾如此分析：“團購這種生意方式很多人是學不來的。比如Groupon，最初的一批人都是做咨詢顧問出身，他們與商戶談生意，都先擺出一大堆研究數據：你們這家店周圍有多少人，其中月收入在5000美元以上的占比多少，他們中有多少人是你們的潛在消費群體，如果通過我們網站，有多少人會來嘗試你們店的商品，其中百分之多少會留下成為長期顧客?！?br/>他認為，團購首先要懂得人，懂得消費者心理，懂得如何為雙方都帶來價值，在區域化運作中這一切有方法論，但很難規?；?其次才是互聯網，懂得如何找到目標消費者，如何轉化流量，如何推廣運營;再其次，它的成長因為地域特征，要懂得如何利用資本手段去整合資源和擴張;最后，因為團購的毛利率低，賺的是產品中間的一點點差價，可是地域化運營的成本又比較高，所以要懂得如何掌握平衡。
總之，這是一門需要拿出誠意、賺錢辛苦的苦生意。
卻道故物心易變
但是這樣的一個“苦生意”，為什么在引入我國市場后，讓眾多資本趨之若鶩?顯然，一貫精于打算盤的中國商人發現了團購另外一個令人著魔的優點：這是一個預付費業務。在整個團購的現金流向中，用戶在購買團購產品的時候，先將錢付給團購網站。團購網站會在相當長一段時間之后，再將錢分別支付給商戶——比如說，對一個月銷售額過億的團購網站來說，他們在幾十天之內，將會一直持有這一億元，直到將錢給到商戶。而到他們把錢給商戶的時候，用戶新的錢又放進了他們的賬戶。
“這種模式的現金流太好了!”某位不愿透露姓名的團購網站從業者在接受《網絡導報》記者采訪時表示，“網站一直不斷運營，賬上就一直有錢給你用，誰不愿意呢?”也難怪 新浪 微博上會出現這樣的投票：你認為哪家團購網站的老板會卷款逃跑?
而團購的另一個誘人之處就在于這個模式在樣子上實在太簡單了，太適合復制了，也太適于資本的力量發揮作用了，其不錯的短期現金流，再加上資本加持后可以勢如破竹地全中國高速復制，讓其比其他的互聯網公司更容易一輪、二輪、三輪地拿到風險投資的錢。在這樣的背景下，快速擴張成為了幾乎所有團購網站一致的選擇。
有錢了干什么?組班子、開新店、擴展新城市、并購、招越來越多的人;做廣告、做地推、變著法兒做營銷;沖產品數、沖銷售額、沖上市!
上市之后呢?圈回來錢，再干一遍!
利起利落一場空
在這樣的模式中，有一個關鍵性問題：錢是誰的?
團購真正的也是最初的盈利模式是賺取產品的差價。商戶將產品以某個價格賣給團購網站，再由團購網站賣給消費者，每單賺一塊、賺5毛、賺2分，點滴積累。而在這個過程中，團購網站收到的來自用戶的錢，實際上只是代替商戶保管。
事實上，團購行業“拆東墻、補西墻”已經是個公開的秘密。在不斷的新店開張中，巨額的投入和